国信证券：2024年1月各行业金股推荐汇总
2024-01-01 18:43 来源：东方财经网 www.eastfi.com
机构：国信证券股份有限公司研究员：王开/陈凯畅
投资逻辑
基本面来看，招商银行零售定位清晰，长期保持零售优势，管理水平优异，盈利力居同业前列。公司房地产不良生成率过峰，城投资产占比相对较低。从估值来看公司近期跌幅较大，当前估值处于历史低位，股息率超过6%。
星宇处在起点高、弹性大、持续时间长的车灯赛道上，向高端化（日系、高端德系全球化（塞尔维亚建厂）迈出步伐，并在自主品牌和新势力崛起的大背景下积极拓头部自主和新势力（蔚小理）新客户，长逻辑通顺。
逻辑一：公司业务增长三驾马车（行业+份额+价值量），看好业绩确定性。逻辑二海外业务拓展顺利，开辟第二成长曲线。逻辑三：股权激励彰显信心，高性价比的，股权激励目标为未来三年收入/净利润年化增长不低于50%，预期24/25年净润分别为3、4.7亿，分别对应25x、16xPE。
国内海缆龙头企业，2023年经历行业招标、开工双重低谷，2024年公司业绩、中标有望迎来大幅反弹。公司已形成欧洲高端市场海上风电、电网互联供货业绩，24-25年欧洲迎来招标高峰，公司出口业务有望快速增长。
公司是国内工控龙头，增长韧性较强，长期受益于智能制造及产业升级大趋势。
短期看，公司从驱动控制延伸到机电一体化，布局工业机器人、新能源车动力总成完成价值链的进一步延伸，打开成长空间。
致欧科技是国内家居跨境电商龙头，以亚马逊平台为主，形成了三大品牌SongmicsVasagle、Feandrea覆盖的家具、家居、庭院与宠物产品矩阵。全球家居市场规6000亿美元，但行业集中度不高，线上细分龙头有望凭借性价比与优异运营能力升份额。公司定位性价比，契合海外消费降级逻辑，前端到后端的线上运营基础实，产品研发-渠道-仓储物流-供应链的布局完善。增长展望看，现有品类提份额新品类参考宜家延展，同时新渠道与新市场逐步拓展，是具备内生增长动力的成性标的。
近期市场担心增长持续性，股价回调较多，当前具有较高配置性价比：1）冬季气温下降行业销售改善，公司严控折扣，全年业绩仍有望符合或略好于预期；2）24年春节延后20天，销售周期拉长，1月复合增长有望提速，增强市场信心；3）吉斯2023下半年开店加速，新开店效爬坡将贡献2024上半年增长。中长期看，牌定位高端运动休闲景气赛道，产品和渠道竞争力强，仍处于快速成长期。目前司对应23/24年PE分别仅为12/10x，23年PEG 0.59，重点关注公司低估值、成长机遇。
猪价旺季不旺，行业资金紧张，母猪去化有望加速，头部优质猪企迎来左侧布局口。华统股份坐拥浙江当地优质稀缺产能，具备区位、后发、资金三重优势，成维持逐季下降趋势，单头收益水平已达到行业一线水平，后续成长性与估值修复间充足，有望成为新一轮猪周期的优质成长股。
公司为第三方医学检验龙头。医保控费背景下，公司有望享受外包率提升叠加特占比提升的双重利好。加大合规监管后行业竞争格局有望大幅改善，合规经营的头有望享受集中度提升带来的快速增长机会。应收账款减值的影响逐渐见底，对价的压制因素有望逐步弱化。
红海商船频繁遭遇胡赛武装袭击，集运联盟通过绕行好望角规避风险的同时，远-欧洲线运距增长超30%，行业供给效率出现明显下降，红海及欧洲航线运价大幅升，考虑到当前行业供过于求的局面，预计联盟出于安全及维护市场供需平衡的量，大部分运力将继续维持绕行，欧线价格有望持续被推涨，海控作为头部船东有望充分享受行业运价上行的β及航线安全的α。
来源：东方财经网 作者：综合
免责声明：1、凡本网专稿均属于东方财经网所有，转载请注明“来源：东方财经网”和作者姓名。 2、本网注明“来源：×××（非东方财经网）”的信息，均转载自其它媒体，转载目的在于传递更多信息，并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责，若侵权本网会及时通知用户删除或强制删除相关信息。 3、东方财经网为用户提供的信息仅供参考，不构成投资建议；用户据此操作，风险自担与东方财经网无关。4、东方财经网友情提示：市场有风险，投资需谨慎！