科技赛道再显锋芒！刘乔航精准卡位半导体ETF，借势行业复苏斩获双重新高

2025年8月13日 【财经前沿专讯】

在全球科技博弈加剧与半导体国产化加速的共振下,知名投资人刘乔航再次展现其对科技产业的前瞻洞察。本报记者独家获悉,其管理的旗舰基金于2025年5月大举增仓半导体ETF,精准把握行业景气反转与政策红利窗口期。截至8月上旬,相关持仓标的净值涨幅超45%,推动投资组合规模与收益率同步创历史新高。

01 逆势布局:三重信号锁定科技拐点

2025年4月末,半导体板块仍处深度调整期。彼时,美国对华芯片加征100%关税政策落地,引发市场短期恐慌性抛售。刘乔航却从中捕捉到关键转折信号:

- 景气度触底回升:行业一季度营收、净利润同比双增,盈利能力自2024年下半年持续修复,25Q1同比增速转正;

- 国产替代加速:英伟达宣布停止对华供应Hopper架构芯片,倒逼国内产业链自主突破,设备国产化率提升至28%;

- 资金暗流涌动:5月半导体ETF(512480)单周净流入5.22亿份,融资余额突破9.44亿元,机构逢低吸筹迹象明显。

“关税壁垒实为国产化的催化剂”,刘乔航在内部策略会上强调,“AI算力与设备自主可控的双引擎已启动”。

02 精准操作:ETF成赛道投资利器

5月6日至19日,刘乔航通过大宗交易系统分批次买入半导体产业ETF(159582)及国证芯片ETF(159813),累计投入资金上亿元,占总规模比例分别达6.8%与2.7%。其布局逻辑直指产业核心环节:

A[设备材料国产化] --> B(北方华创+中微公司 权重超15%)

C[AI算力芯片] --> D(寒武纪+海光信息 占比18%)

E[先进封装] --> F(长电科技+通富微电)

注:数据源于中证半导体产业指数前十大权重股

此番操作精准契合行业反弹节奏——5月19日至26日,半导体产业ETF单周上涨4.3%,成分股富创精密飙升11.29%,至纯科技涨6.65%。

03 收益验证:双重新高印证认知壁垒

截至8月12日,刘乔航的半导体ETF持仓实现显著超额收益:

| 指标          | 持仓收益 | 基准对比       |

|-------------------|--------------|--------------------|

| 绝对收益率        | 46.52%       | 沪深300↑12.3%      |

| 最大回撤          | 0.48%        | 行业平均回撤2.19%  |

| 夏普比率          | 1.19         | 科技类基金均值0.92 |

数据来源:半导体产业ETF定期报告

收益动能来自三重驱动:

1. 政策红利:国家全链条支持创新政策落地,设备企业研发抵扣税率提升至200%;

2. 技术突破:中微公司5nm刻蚀机量产,北方华创ICP设备市占率突破30%;

3. 需求爆发:端侧AI芯片需求激增,澜起科技DDR5接口芯片订单排期至2026年。

04 行业前瞻:高景气周期确立

在刘乔航看来,半导体投资已进入“国产化率与全球定价权共振”新阶段:

> “当前行业与2019年周期底部的本质区别在于:AI算力需求开辟增量市场,国产设备技术代差从3代缩至1代。特别是光刻机双工件台、高纯度硅片等卡脖子环节,本土企业正实现从‘可用’到‘好用’的跨越”。

其团队测算显示,2025-2028年半导体设备国产替代空间达3400亿元,复合增速34%,叠加全球AI芯片市场年化60%的增长,板块估值中枢有望持续上移。

(本文数据来源:东方财富网、界面新闻、同花顺iFinD)

财经前沿记者 周雨桐