华安基金陈泉宏：新材料板块估值较低 让时间成为新兴成长的朋友

2023年投资临近尾声，复盘年内行情，在国内经济弱复苏，海外加息环境、地缘政治冲突等因素影响下，A股走势较为震荡。而展望下一阶段，市场行情将如何演绎，哪些方向值得投资者关注？华安基金新兴行业研究专家、华安新材料主题拟任基金经理陈泉宏表示，经济修复式增长需要时间，高端制造仍是发力点，而新材料板块估值调整至相对低位，内生成长动力充足。投资者可考虑适时布局，让时间成为新兴成长的朋友。

陈泉宏进一步分析称，从宏观方面看，今年经济恢复波浪式发展、曲折式前进，投资者情绪也同步起落。随着年中政治局会议直面问题，以及多部门在房地产、证券市场，税务等多方面连续出台强力政策，有效提振投资者信心，市场情绪已开始回升。

策略上，世界在变、创新不变，A股的成长赛道上有不少细分方向独立于经济周期，产业发展趋势向好，且估值已有所回调。其中，新材料产业链股价和估值已有明显调整，站在长期维度上，新材料作为高端制造和科技新兴领域，行业体量仍在快速增长期，可优选结构、精选个股。

投资者若看新材料的长期机遇，由陈泉宏拟任基金经理的新产品——华安新材料主题（A类017824、C类017825）可作为一个布局选项。该基金股票仓位80%-95%，且投资于新材料主题相关证券不低于非现金基金资产80%，能够充分发挥主动管理优势，为投资者深挖新材料领域的优质标的。

具体投资方向上，新产品将重点关注新能源材料、汽车性能材料、电子信息材料、合成生物学相关材料四大主线。陈泉宏表示，中国在新能源领域具备领先优势，尤其是光伏方面，全球竞争优势凸显。2022年中国太阳能和风能在全球的产能占比分别为40%、37%，继续盘踞全球第1。在光伏领域，中国更是具备绝对话语权，多晶硅、硅片、电池、组件产能在全球占比均超75%以上。同时，光伏行业在高度集中竞争格局后，新技术迭代带来增量需求，进而形成光伏材料龙头强者恒强。

汽车性能材料也蕴藏投资机会。在全球迈向电动汽车的大潮中，中国供应链受益显著。电动汽车的上半场是电动化，下半场则是智能化。智能汽车的能力升级也对其零部件制造材料提出了更高要求，材料的性能优劣将影响驾驶出行体验。智能驾驶发展有望带动国内的智能座舱、辅助驾驶、智能服务等汽车零部件材料订单高增长。

新兴应用方兴未艾，半导体国产替代趋势有望加速，这将带动电子信息材料的发展。半导体制造过程繁琐且复杂，涉及诸多材料，广泛应用于集成电路的制造和封测环节，行业细分市场众多。同时，从国产化率来看，光刻机、关键核心层的刻蚀、金属层的薄膜沉积等难度较大设备国内替代率仍存提升空间。在举国体制催化下，先进制程国产化将成为未来核心推动环节，半导体设备板块或将持续加速受益。

而在环境、技术、经济、政策和投资等多重因素推动下，生物经济行业也迎来迅速发展，生物基材料正在全面替代传统石油基材料。在下游需求驱动下，全球生物基材料的产能规模稳步提升。

面对新材料的众多细分领域，基金经理将如何辨别优劣，布局真正的好公司？陈泉宏表示，将采用中观思维，重点关注未来3-5年能够维持较高增速的行业，力争在高速爆发的“0-1阶段”挥杆，在成熟稳定的“1-100阶段”淘金。在他看来，投资成长股需要聚焦产业趋势，把握时代变迁。成长往往源于产业理解，既要看得准、看得远，也要敢于重仓，并做好持续跟踪。

风险提示：基金管理公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，投资需谨慎，详情请认真阅读本基金的基金合同、招募说明书等基金法律文件。