百利天恒递表港交所拟实现“A+H”上市 中信证券、Jefferies、中金公司、德意志银行担任联席保荐人

东方财经网讯：2026年8月6日，四川百利天恒药业股份有限公司（以下简称“百利天恒”）正式向香港联合交易所主板提交境外上市外资股（H股）发行并上市的申请，上市申请材料于同日刊载于港交所网站，这标志着公司正式重启港股上市进程，向着“A+H”两地上市的目标迈出关键一步。据悉，本次发行的联席保荐人由中信证券（CITIC Securities）、Jefferies、中金公司（CICC）及德意志银行（Deutsche Bank）四家国际知名投行共同担任，阵容强大的保荐团队彰显了市场对百利天恒投资价值的高度认可。

百利天恒的港股上市之路并非一蹴而就。作为一家已在上海证券交易所科创板挂牌的企业（股票代码：688506），公司曾于2024年7月及2025年内多次向港交所递表，后于2025年11月按下上市暂停键。彼时，公司创始人朱义曾公开表示将在合适时机重启港股IPO，如今时隔约九个月，公司再次发起冲击，体现了其登陆国际资本市场的坚定决心。值得注意的是，本次递交的申请资料尚为草拟版本，且发行上市仍需取得中国证监会、香港证监会及香港联交所等监管机构的批准或核准，最终能否成功上市仍存在一定不确定性。

作为一家从仿制药起家、全面转型创新的全球化生物制药企业，百利天恒的发展足迹可追溯至1996年成立的四川百利药业。自2011年起，公司前瞻性地将研发重心转向ADC（抗体偶联药物）、双特异性抗体及GNC（多特异性TCE）等前沿肿瘤治疗领域，历经十余年自主研发构建了HIRE-ADC、GNC、SEBA、HIRE-ARC四大核心技术平台。目前，公司已手握15款临床阶段创新候选药，其中核心产品“宜泽康”（BL-B01D1）是全球首个且唯一获批上市的EGFR-HER3双特异性ADC，已于2026年6月及7月分别拿下鼻咽癌、食管鳞癌两项适应症的上市批件，标志着公司正式进入创新药商业化兑现期。

财务表现方面，百利天恒凭借2023年底与全球制药巨头百时美施贵宝（BMS）达成的潜在总额高达84亿美元的授权合作，于2024年实现营收58.21亿元、归母净利润37.08亿元的业绩高峰。然而，随着首付款确认收入减少及创新管线持续高额研发投入，公司2025年再度转亏，全年净亏损10.54亿元，2026年一季度继续录得亏损7.75亿元。尽管业绩因里程碑收入节奏而波动，但公司凭借与BMS的深度合作以及宜泽康、T-Bren（HER2 ADC）等重磅管线的临床推进，仍展现出强劲的国际化发展潜力。

展望未来，百利天恒在招股文件中明确提出，公司已基本具备成为跨国药企（MNC）的核心能力，战略目标是成长为一家具备全球领先优势的跨国制药企业。本次H股募资将重点投向宜泽康的临床开发、T-Bren海外临床试验推进、BL-M14D1等新药研发落地、生产与研发基地改扩建以及补充海外业务运营流动资金。在由中信证券、Jefferies、中金公司及德意志银行四大保荐机构护航下，百利天恒若能成功登陆港股，将打通“A+H”双融资平台，为后续全球临床试验推进及商业化布局提供充裕资金，助力其从中国创新药企向全球跨国药企蜕变。