[情绪报告]技术性震荡，短期热点资金结构回踩

 

 

    一、市场观点可能存在偏差

 

    大盘指数整体弱势震荡，利空经济数据不跌。市场资金处于多空双方均没有主导力量阶段。技术震荡运行为主。

 

    二、市场情绪监测

 

 

    好股道决策快线情绪指数目前读数值为39，处于震荡区。给合情绪指数已经从05月29日高位回落，并且近期股指以区间震荡为主的这种情况来分析，这意味着目前的市场情绪已经越来越谨慎。从行为分析的角度来看，当市场情绪处于谨慎状态时，也就意味着投资者参与交易意愿较低的时候。情绪指数处于震荡区时，建议投资者耐心等待市场方向[具体参考情绪指数使用说明]（更新时间2019-05-31）。

 

    三、偏差分析

 

    资金风格上来看，相对收益类中长线资金调仓至指数成份股，为指数成份股带来支撑，指数整体保持企稳状态。而另一方面，热点短线类资金有结构性疲劳的特征，即在芯片、软件、5G相对较强的情况下，猪肉、人造肉等板块却已经没有持续性。再结合大盘指数在过去两周相对企稳，而个股则普遍相对弱势的资金风格来看，我们认为当前市场风格特征仍是指数保持相对企稳的情况下，短线热点资金有降温的压力。即短线资金可能带动行情有短线回踩压力。

 

    目前机构仓位仍是相对较高的，但机构仓位普遍更看重持仓结构，即仓位主要集中在战略性中长线持仓个股，而非短线类个股仓位。因此，从行为机制的角度来看，相对收益类机构的减仓迫切性或者是不强的。但是另一方面，目前市场对贸易战，以及贸易战对经济的冲击是否已经充分反应，是有分歧的。因此，从能力的角度来看，目前市场仍是存在减量减弱的资金预期影响。因此，中期的角度来看，新基金发行情绪的回暖、以及存量资金是否继续走的意愿是否得到充分兑现，决定了中期行情仍将维持震荡为主。

 

    整体上来看，我们认为中期行情是有支撑的，而短期行情面临短线资金炒作热点概念疲劳效应的影响，短线行情有结构性回踏压力。因此，目前的操作策略，仍然是逢低关注为主。而基于仓位较重，市场预期谨慎的角度来看，一旦行情超预期上涨，那么需要对中线仓位及量阶段性获利了结。

     

 

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