[情绪报告]震荡整理，短线资金主导热点机会

 

 

     

    一、市场观点可能存在偏差

 

    大盘指数延续近期的震荡整理，做空有承接，做多有抛压阶段。市场处于短线热点资金主导下的结构性机会为主。

 

    二、市场情绪监测

 

 

    好股道决策快线情绪指数目前读数值为77，处于警戒区。结合情绪指数已经从05月24日低位回升，并且近期股指以区间震荡为主的这种情况分析，这意味着目前市场情绪已经进入兴奋状态。从反身性的角度来看，当市场情绪开始兴奋的时候，也就是市场风险随着股指上涨而逐步开始积聚的时候。情绪指数处于警戒区时，投资者需要注意股指阶段性回调压力加大的情况[具体参考情绪指数使用说明]（更新时间：2019-05-29）。

 

    三、偏差分析

 

    行情低开有资金介入，反抽后又开始回撤，验证了我们近期提出的观点，市场仍是处于被动配置阶段主动做多持续性并不强。而从概念风格上来看，种业、芯片、人造肉、5G概念等有反复参与机会，也验证了我们强调的系统性风险有限的情况下，短线资金选出的概念方向仍将会成为结构性参与机会的方向。在判断趋势性主导多资金形成之前，我们认为行情风格仍是结构性博弈为主。

 

    趋势性主导多力量形成，一方面需要机构做多意愿改善，这方面需要贸易战缓和、经济数据、流动性宽松等政策层面配合，目前来看似乎难有超预期的可能。另一方面需要看当前市场的做多能力，从目前权益类新基金发行情况来看，权益类新基金发行速度及规模仍是比较平稳的，意味着公募基金渠道能为市场带来的增量资金有限。MSCI权重调整将能为短期市场带来配置型的资金，但从目前存量资金整体趋势性流出的情况来看，外资也只有被动配置的意愿。

 

    整体上来看，我们认为目前资金运行逻辑仍是被动配置主导大盘运行节奏，即相对收益的大资金以及外资权重调整而为指数成份股带来被动配置的资金，行情是有支撑的。在系统性风险有限的情况下，激进彪悍类的短线资金有望成为主导市场结构性热点的主要方向。这是当前我们需要再次强调的。

 

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