欧派家居:增长超预期,大家居战略稳步推进

　　机构：兴业证券股份有限公司 研究员：李跃博

 

　　公司被纳入MSCI新兴市场指数,外资占比有望持续提升。2018年11月14欧派家居被纳入MSCI新兴市场指数,欧派家居成为A股轻工板块唯一一家被纳入MSCI新兴市场指数的公司,2019年3月29日公司沪(深)股通持股占比为7.99%,相比2018年12月31日提升4.28pct。伴随着公司业绩不断增长,外资占比有望持续提升。

 

　　公司目前作为定制家居龙头公司,收入体量行业第一。大家居战略稳步推进,未来有望持续提升公司核心竞争力。公司发布2018年度报告和2019年一季报,我们调整了盈利预测,预计2019/2020/2021年归母净利润分别为18.87/23.07/28.21亿元,EPS分别为4.49/5.49/6.71元,对应PE26.7/21.9/17.9倍(根据2019年4月30日收盘价)。

 

　　风险提示:行业竞争加剧;新业务拓展风险;政策风险。