安信国际看好慧择并首予“买入”评级 预计2023财年总保费达89.1亿

3月23日，安信国际发研报指出，随着国民保障意识的增强和保险用户逐渐年轻化趋势，未来互联网保险的渗透率将持续走高。成立于2006年的“全球保险电商第一股”——慧择(HUIZ.US)，长期保单的佣金比例高且收入具有可持续性，是专注长期险的互联网保险行业领跑者，未来随着公司继续优化市场战略，整体佣金收入有望进一步提升。
　　安信国际预计到2023财年慧择的总保费将达89.1亿元，未来三年复合增速将达43%;首予慧择“买入”评级，目标价13.74美元，对应2.6倍2021E P/S，较3月22日的收盘价10.32美元有33%的潜在升幅。
　　慧择是首家专注长期险销售的互联网保险平台
　　由于长期保单的佣金比例高且收入具有可持续性，从 2012 年起，慧择尝试涉足销售长期险，该举动是互联网保险市场中的先例。慧择以健康险为主要长期险盈利产品类型，根据 2020 年最新财报显示，全年长期险保费占总保费的 93.4%，创下历史新高并已连续多个季度长期险保费占比高于90%，慧择在长期健康险取得了稳定的现金流入。安信国际研报显示，慧择在渠道侧、产品侧和服务侧“三重创新”带动业务规模持续增长，2020年总保费突破30亿大关，同比增长50%。该机构认为定制化保险产品长期发展潜力巨大，将成为慧择独特的竞争壁垒。
　　互联网保险平台将成为最主要的线上销售渠道
　　在疫情中，线上化保险公司凸显优势，在疫情中收到的冲击整体小于传统保险公司，具有较强的抗风险能力。安信国际新研报认为，随着国民保障意识的增强和保险用户逐渐年轻化趋势，未来互联网保险的渗透率将持续走高，慧择等一批专业的互联网保险平台快速成长，逐步成为了互联网保险的主要销售渠道之一。慧择的闭环服务从参与为客户定制化选择并购买保险产品开始，介入到核保、保单管理和协助理赔等各个环节，将传统线下保险签单移至线上，覆盖到保险交易的各阶段，让客户体验到简化版保险流程，其“新手友好”的保险平台为产品承销打下基础。
　　中国保险市场仍有巨大增长空间
　　安信国际研报显示，尽管近年来中国保险业规模持续增长，但较发达国家或地区仍有很大差距。根据瑞士再保险公司数据，2019 年中国保险密度(人均保费)为 430 美元，远低于发达国家或地区平均5000 美元的保险密度;中国保险密度(总保费占 GDP 比重)为4.3%，也远低于发达国家或地区平均 11%以上保险深度。从长期来看，中国保险市场规模仍有巨大增长空间。
　　作为连接保险公司与客户的桥梁，慧择现持有全国保险经纪牌照与保险网销资质，是国内领先的互联网保险产品与服务平台。慧择一站式保险服务理念为客户提供“帮挑帮赔”等配套服务，涉及如风险评估、定制保险方案、协助理赔服务等，曾获得“年度保险最佳服务大奖”、“年度值得信赖保险中介”等奖项。目前，慧择与70家保险公司结盟，为用户提供涵盖健康险、人寿险、意外险等 1300 余款产品。