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金山办公(688111):业绩快速增长电商SAAS业务发展潜力足

2020-08-24 18:13 来源:东方财经网 www.eastfi.com

摘要:机构:太平洋证券股份有限公司研究员:黄付生 事件:公司发布2020年半年报,实现营业收入9.51亿元,同比增长45.7%,剔除SaaS破坏事件则实现10.50亿元,同比增长59.9%。经调整净利润为


  机构:太平洋证券股份有限公司研究员:黄付生
 
  事件:公司发布2020年半年报,实现营业收入9.51亿元,同比增长45.7%,剔除SaaS破坏事件则实现10.50亿元,同比增长59.9%。经调整净利润为0.52亿元,同比增长77.4%。
 
  SaaS业务量价齐升。2020年上半年,公司SaaS产品的付费商户为88,463名,较2019年上半年增长26.4%;SaaS产品的每用户平均收益较2019年上半年增长10.2%至3447元。整体SaaS业务实现收入3.05亿元,同比增长39.16%。精准营销业务同比增长70.2%,达到7.45亿元。
 
  餐饮零售表现突出,电商新增直播业态。2020年上半年,尽管有疫情不利影响,智慧餐饮实现收入2,211.8万元,同比增长69.3%,2020年3月,公司收购了餐饮领域的综合解决方案提供商雅座,2020年4月,公司对餐饮全场景数字化运营服务商商有进行了投资;智慧零售实现收入4,606.0万元,同比增长701.0%。线下SaaS业务进展顺利。
 
  电商端,公司与时俱进,新推出小程序直播平台微盟直播。
 
  电商SaaS业务发展潜力足。2020年5月,公司顺利纳入MSCI中国小型股指数;2020年7月,公司成为首批恒生科技指数的两家软件股之一。从长期发展空间来看,线上线下商业服务皆为公司的发展潜力市场,同时公司正在加大国际化布局,陆续在澳大利亚、加拿大、日本、韩国、香港等国家和地区进行布局,未来将作为公司战略长期贯彻。
 
  盈利预测与投资建议:公司是电商SaaS的国内领导者,看好公司未来在SaaS赛道中电商、零售、餐饮等领域的布局。预计20-22年EPS分别为0.00、0.06、0.12元,维持”买入”评级。
 
  风险提示:SaaS拓展不及预期;海外市场拓展不及预期;行业竞争加剧。

来源:东方财经网 作者:综合

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